一家人寿保险公司的长期liability为什么适合一个中期的公司债index呢？无论从风险看（太高了吧）还是从horizon（太短了吧）看都不合适吧⊙﹏⊙
发亮_品职助教 · 2021年06月07日
嗨，努力学习的PZer你好：
一家人寿保险公司的长期liability为什么适合一个中期的公司债index呢？无论从风险看（太高了吧）还是从horizon（太短了吧）看都不合适吧⊙﹏⊙
这道题里面，BERC已经是Duration最大、最合适的Index了。
这个指数的Duration=5.39，并不是代表这个Index只投中期、短期的债券，而是这个指数分别投了短、中、长3个期限的债券，最终的综合结果是指数的Duration=5.39。
因此，寿险里面的长期Liability可以和指数里面长期部分的债券对应起来，短期的Liability可以和指数里面短期的债券部分对应起来。
这也对应这道题答案的说法，该寿险有2个目标，目标1是Short-term outlay，即短期的支出，这部分可以通过Match指数中的短期债券实现；
目标2是Long-term for future obligations，这部分可以通过Match指数中的长期债券来实现。
或者这道题也可以有其他的匹配办法，寿险里面的短期目标，可以用S&P Eurozone Sovereign Bond Index里面的1 to 3 years的Sub-index来满足。这个Sub-index就只投资短期债券。
同时，寿险里面的长期目标，可以用S&P Eurozone Sovereign Bond Index里面的10+ years的Sub-index来满足，这个10+的Sub-index就只投资10年期以上的标的。
或者，这道题还有第3种匹配的办法，寿险里面的短期目标，可以用the FTSE Pfandbrief里面的短期Sub-index来满足，长期目标可以用FTSE Pfandbrief indexes (10+ years) 里面的长期Sub-index来满足。
总之，就是寿险里面的短期目标用短期Index来满足；长期目标用长期Index来满足。
可以给分别给短期Liability目标寻找短期Sub-index，给长期Liability目标寻找长期Sub-index，也可以给整个Liability寻找一个综合指数。
注意，有一些Index是含有Sub-index的，例如，本题的S&P Eurozone Sovereign Bond Index，他说了有1 to 3 years, 3 to 5 years, 5 to 7 years, 7 to 10 years, and 10+ years的Sub-index，其中1 to 3 year的Sub-index就只投资短期债券，其他同理。
而有一些指数是综合指数，会短、中、长期债券都有。
这种题目匹配的时候，就是投资目标的期限是啥，就选对应的Maturity（Duration）的指数即可，指数具体是啥看题目给定的说法。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
