韩韩_品职助教 · 2021年05月28日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学您好：
本题考察的知识点定位是：通过debt 方式直接投资不动产——计算equity dividend rate（也叫：cash on cash return）；本知识点还重点介绍了最大贷款额、DSCR、以及leverage IRR和 unleverage等。而本题考查的cash on cash return是这样计算的：如题收购不动产总共需要5.5m，是通过自己出资一部分+借一部分债务，整体凑够5.5m去收购，而cash on cash return衡量的就是本次交易中刨除债务部分，自有出资部分（equity）的收益率。具体计算公式：equity dividend rate=（NOI－int）/equity，分子上不动产获得整体NOI应当减去支付的利息才是剩余归属自有出资的部分，分母上对应整体收购中自有出资是多少，上下匹配。本题的另外一个关键是要能求出具体借了多少债？这样就能求出自有出资部分（equity）以及利息（int）的金额。而题目中告诉了我们LTV和DSCR，根据这两条限制你可以求出最大的一个贷款金额，注：取最小的一个。计算出来借款的金额，题目也迎刃而解。本题相对综合的考察了几个知识点，建议再看一下具体知识点定位，并自己计算一遍，就能清晰的掌握相关知识点。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！