equity

嗨，从没放弃的小努力你好：

这句话risk efficient的判断标准之一：

一般效率高指的是别人需要10个小时完成的工作，你只需要1个小时，即同样的时间能干更多的事。而只有承担风险才能获得回报，那么风险高效（risk efficient）就是承担风险我能获得更多的回报。

两条标准：

1.   在相同的结果下（承担的风险因子、风险敞口相同，说明收益应该相似），此时选风险越低的组合越好

2.   如果两个组合风险一样、成本一样、alpha skill也一样，如何看风险效率更高呢？选active share越大的。一般投资的股票数量越少即投资的越集中和benchmark就越不像，active share越大，由此可见这一条标准说的是如果两个组合风险一样、成本一样、alpha skill也一样，那么选active share大的即用更少的股票就得到了相同的风险，此时风险效率越高。比如一个基金经理用100只股票获得的风险和另一个基金经理用200只股票获得的风险相同，说明虽然第二个基金经理分析了200只股票，相当于其中一半股票是和benchmark差不多的，根本没有获得主动风险（一半股票做了无用功）。而我们做主动投资的目的就是为了和benchmark不同。那么肯定是100只股票的基金经理的风险效率更高。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！