发亮_品职助教 · 2021年05月24日
嗨，从没放弃的小努力你好：
Pure indexing的Tracking error是最小的哈~Enhanced-indexing会多多少少存在一些Tracking error。
理由是：Pure indexing的方法，是完美模拟指数，指数有什么，Portfolio就需要买什么；指数里债券的权重是多少，在Portfolio里这个债券的权重就是多少。所以理论上来讲，Pure indexing的Tracking error可以是0。
但是Enhanced-indexing方法，是对指数进行分层抽样模拟，只需Match住指数的关键指标。由于不是一一对应地模拟指数，因此，这种方法在设计上就一定会与指数存在差异，于是一定存在Tracking error。只是说Enhanced-indexing即兼顾了成本问题，也兼顾了Tracking error的问题，可以在尽可能以小成本模拟指数，实现成本尽可能低，Tracking error尽可能小的目标。
所以，tracking error最小的是Pure indexing，Enhanced-indexing的Tracking error相对会更大。注意，与Equity不同的是，在固收这里Pure indexing不考虑U-shape的影响，即，Pure indexing的tracking error一定是最小的。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
