The surplus optimization approach link assets and the present value of liabilities
through a correlation coefficient. The hedging/return seeking model does not require
this input。-------老师，这个说法对吗？
郭静_品职助教 · 2021年05月24日
嗨，从没放弃的小努力你好：
这句话是对的。
一、CORRELATION coefficient 正如描述所说，是资产与负债之间的相关性系数。surplus optimization approach是MVO方法的延伸，MVO方法中的input有expected return, volatility, correlation，基于这些input画出有效前沿，在有效前沿上找出对于投资者来说utility最大的组合，所以surplus optimization approach也需要这三个input。
二、two-portfolio model指的是hedging/return-seeking portfolio，这种方法将资产端分成两部分，一部分用来hedging，与liability的现金流做匹配，所以称为hedging portfolio；另一部分用来return-seeking，是富余的资金，所以可以投资激进，称为return-seeking portfolio。这种方法的使用过程中没有用到correlation这个系数，所以does not require this input.
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！