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笑儿123 · 2021年05月22日

human capital 和 correlation between wage growth and risky asset

老师可否讲下 我的理解对不



越高correlation, 越高discount rate,

则越说明human capital小

越不用买life insurance


比如是个金融行业工作的人,又大量投资了股票,那他的human capital 就很低,所以不用给买保险?


但是我不了解这样的人一旦出现了金融危机, 人又死了,又没有足够的life insurance cover,家人不是很惨?

1 个答案

王暄_品职助教 · 2021年05月23日

你这个思路不太对,

注意,在算Life insurance needs的时候,有两种方法【做题看清问的是哪种方法】

1. To estimate the present value of future earnings。我们根据自身的human capital来计算life insurance买多少。原理是根据计算HC的公式,即

首先wage growth 和 risk asset之前没有关系,没有correlation

在看这个公式的时候,我们都是按住其他变量不变,例如:

  • Wi增长率越小,在其他因子不变的情况下,HC会低,使得这个人【死不足惜】-->life insuance 少买
  • Lambda即λ,也就是工资得波动率。同样在其他因子不变的情况下,波动率越大, HC会低,使得这个人【死不足惜】-->life insuance 少买


 2. Estimates the financial need of dependents:估计家人的需求是多少,来计算Life insurance买多少。这种方法里,当自身的human capital低,很可能导致目前的capital available较少,那么life insurance要多买。


你上面这个金融工作者得例子比较乱,融合了两种方法,不能那么思考。

  • 比如是个金融行业工作的人,又大量投资了股票,且他的工资波动率很高,根据方法1【To estimate the present value of future earnings】,证明他【死不足惜】,life insuance 少买
  • 但这个人如果此时资产不足,死了也无法cover家人们的需求,则life insurance多买。


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