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Pina · 2021年05月20日
老师好这题为什么不能从经济差的时候， short credit rating 低的角度去做，这样的话不是选pharmaceutical 's credit rating of Baa2是最差的吗？就short bond 1? 还是做题的时候优先看是否是周期性行业， 然后再看credit rating? 谢谢。
星星_品职助教 · 2021年05月20日
同学你好，
这里面涉及到了两个结论：
①经济差时，评级低的债券（credit risky）表现差
②经济差时，周期性行业（cyclical sector）表现差。
所以要从这两个角度一起去看。这道题bond 1和bond 2的评价相差无几，但是bond 2是周期性行业。所以综合选择了bond 2.
此外，如果要short的话，相当于认为未来债券价格会继续下跌。价格下跌相当于spread增加。而bond 1的spread已经非常高了，bond 2的spread相对1小，所以未来价格下降的空间大。
