韩韩_品职助教 · 2021年05月19日
嗨,努力学习的PZer你好:
同学你好,因为今年咖啡的收成比预期好,所以持有现货的便利性收益就小,储存成本占领上风。
表2显示咖啡的期货价格是上升的。
根据A选项理论,咖啡丰收,生产者需要更多的空头头寸来对冲风险,futures价格会下降,不符合表2数据。
根据B选项理论,咖啡丰收,如果supply dominates demand,也就是说生产者会将咖啡储存起来,未来再卖,此时会有存储成本,成本增加,futures价格上升,此时与表2数据吻合。
根据C选项理论,咖啡丰收,此时producers exceed consumers,生产者的空头头寸>消费者的多头头寸,此时不平衡,需要speculators进入做为生产者空头的对手方。但speculators需要更多的收益,会使期货价格下降(backwardation),也与表2数据不符。如果在hedging 理论下,两者是平衡的,那么一定会显示价格是保持不变的。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!