one-period bond和short-dated bond有关系吗？

同学你好，

one-period zero-coupon real default-free bond针对的是real default-free interest rate；而short-dated bond的情况包含了inflation。

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对于real default-free interest rate，有两个结论：

①higher trend real economic growth have higher real default-free interest rates.即经济增长更快的地方利率更高

②The real interest rates are higher in an economy in which GDP growth is more volatile.即经济不稳定的地方利率更高

这两个结论不区分一期还是多期。

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government bond（有inflation）/corporate bond（有credit risk）/equity（有equity risk）/real estate（有liquidity risk）这些产品的利率都是在以上real default-free interest rate的基础上不断叠加各种risk premium的。这里也不用区分一期和多期。

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在real default-free interest rate内部，分为了one-period和S-period（多期）来讲解。这里S-period只需要掌握一个结论即可：

In general with risk-averse investors, the covariance term for most risky assets is expected to be negative。对于风险厌恶的投资者COV是负的。这个点也不是很重要，掌握这个对应关系就可以了。