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Angela · 2021年05月17日
老师，这道题的factor都跟Carhart Model一致，Carhart Model是APT的特殊情况，APT的假设是well-diversified （非系统性风险都会被分散掉），那为什么还会有specific risk呢？感觉题目有些自相矛盾
星星_品职助教 · 2021年05月18日
同学你好，
这个不能反过来推。即Carhart是这四个因子，但是不能说只要有这四个因子就一定对应的是Carhart了。
而这道题如果严格分类是属于做了一个回归分析，只是回归方程的自变量X恰好选了这四个（也可以选别的）。因为是回归模型，所以有残差项/specific risk。
Carhart是均衡模型，是一种理论上“应该”的情况。如果考察Carhart，题干中是应该有说明这是Carhart的，也不会有残差项/specific risk。
