Angela · 2021年05月17日
老师，关于multifactor model这节我还有几个困惑：
1. APT 也是multifactor model，但为什么assumption 里是“Returns are generated using a factor model". 这句话里的A是单因素的意思，还是说“收益可以被因素模型解释”的意思？
2 Multifactor model 的selected applications这一节，这些应用对于APT适用吗？如果不适用，为什么不呢？感觉APT也是multifactor，但好像和multifactor model泾渭分明
星星_品职助教 · 2021年05月17日
同学你好，
这个问题的核心就在于APT和Multifactor model并不是同一个模型。这是两套不同的理论和模型。
APT模型是均衡模型，即认为收益率理论上应该是什么样子的。
Multifactor model是回归模型，即基于真实的数据，所以这个模型有残差项。
模型不同，假设和结论也不一样。Multifactor的结论不能套用在APT上。
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“Returns are generated using a factor model"意思是return可以被风险因子来解释，即承担什么风险，就会获得什么风险下的对应收益。例如承担了小公司的风险，就可以获得SMB的收益。
