问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
comment A我理解是土地不能算 fix assets吧，我记得是单独估值的。沉没成本不是指研发费用之类么？这个解释没看懂，此外comment B 如果100%是债，那不就是对得么 求解答
maggie_品职助教 · 2018年01月18日
PP&E都属于固定资产范畴，但是本题考点不在这里。
CFA对于沉没成本的定义是指已经发生的，无论投资与否、投资成败如何都已无法收回的成本。 当前的投资决策应基于项目当前及未来的现金流而不应基于过去已经产生的成本或费用。
commentB如果不明白，就很显然是没有很好的听课。折现率用的是要求回报率不是融资成本。
he123456 · 2018年12月23日
但融资成本体现在要求回报率中对吧
maggie_品职助教 · 2018年12月23日
是的。Financing costs are reflect in the project’s required rate of return。
NO.PZ201601200500000905 如题。
NO.PZ201601200500000905 老师好，有两个问题 （1）comment a 中，虽然说这是sunk cost，在NPV的现金流中不考虑，但在之前的题目中计算initioutlay的时候，这种固定资产的投资不就是应该算在FVInv中么？ （2）comment b中，不是说cash flow不考虑沉没成本和融资成本么，但是会体现在折现率中呀，comment b 是不是只错在使用cost of bt？如果使用正确的要求回报率，是不是也应该考虑融资成本的因素呀？ 谢谢老师～
NO.PZ201601200500000905 Yes for both comments. No for Comment A anYes for Comment A is correct. The $10 million origincost is a sunk cost annot relevant. The correinvestment is toy’s opportunity cost, the market value toy. The correscount rate is the projerequirerate of return. 没理解b说的意思
您好，B答案说用requirerate折现，但是该项目不就是100%用bt融资的么？我知道折现率要匹配，project要用它的本身的requirerate不是WACC，但这个题目中的requirerate不就应该是债务成本？这个债务成本肯定不是指公司的WACC吧，公司的WACC怎么可能只含债务成本？
COMMET B错在了没有匹配是吗？全债务融资的项目应该用R折现而不是全债务情况下的公司wacc=R1-t），这样理解对吗？