老师您好，
-12.2% 为什么好，没听懂。 他在quality这块收益是负的那不是说明它与宣称的风格不符吗？总不会是专注于投资quality差的吧。。。
另外，比如宣称偏重小盘股投资，给的size这项收益是负的好还是正的好？ size这项是已经代表（小size-大size）了么？还是说size这项是（大减小）这块是负的才代表偏重小盘股？
谢谢！
maggie_品职助教 · 2021年05月15日
嗨，爱思考的PZer你好：
在二级权益学习的多因素模型告诉我们：对组合收益率进行回归分析时，哪个因子对收益解释力度越强，回归的系数越大。而如果某个因子回归出来的系数越小，说明该因子的解释力度很小，即组合承担的风险因子敞口较小。-0.2%说明K基金不满足“focused on quality”这个要求。再解释下正负号：质量越好的公司，要求的对回报率的补偿就越小，从多因素模型的角度来看，如果回归的因子是负收益相当于是降低了整体的要求回报率。所以负的越多，这个公司的质量越好。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！