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veronica_gxy · 2021年05月12日

请问这题用李老师推导的公式怎么算

  1. CFA I
  2. Corporate Issuers

NO.PZ2016021705000036

问题如下：

An analyst gathered the following information about a private company and its publicly traded competitor:

Using the pure-play method, the estimated equity beta for the private company is closest to:

选项：

A.

1.029.

B.

1.104.

C.

1.877.

解释：

C  is correct.

Inferring the asset beta for the public company: unlevered beta = 1.75/[1 + (1 − 0.35) (0.90)] = 1.104. Relevering to reflect the target debt ratio of the private firm: levered beta = 1.104 × [1 + (1 − 0.30) (1.00)] = 1.877.

请问用截图中的这个公式怎么求解
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1 个答案

王琛_品职助教 · 2021年05月16日

嗨，努力学习的PZer你好：


同学截图的公式，属于推导过程，用于理解最后的公式，如果是做题，建议直接按最后的公式代入计算即可

公式，请参考原版书 P96 的公式 9 和 10

比如第一步，计算 unlevered beta，你把黄色填充的公式，左右两遍同时除以 [D(1-T)+E]，就是计算 asset beta

第二部，计算 levered beta，你把黄色填充的公式，左右两遍同时除以 E，就是计算 levered beta

需要注意的是，第一步和第二步中，代入的 D/E 比例不同，第一步代入 0.9，第二步代入 1

解题思路，请参考：https://class.pzacademy.com/qa/20247

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NO.PZ2016021705000036 问题如下 analyst gatherethe following information about a private company anits publicly tracompetitor:Using the pure-plmetho the estimateequity beta for the private company is closest to: A.1.029. B.1.104. C.1.877. is correct.Inferring the asset beta for the public company: unleverebeta = 1.75/[1 + (1 − 0.35) (0.90)] = 1.104. Relevering to reflethe target ratio of the private firm: leverebeta = 1.104 × [1 + (1 − 0.30) (1.00)] = 1.877. 为什么先算一遍去杠杆的β，再算一遍加杠杆的β，遇到这种算nonpublic company的β都这么算吗？

2023-09-09 19:10 1 · 回答

NO.PZ2016021705000036 问题如下 analyst gatherethe following information about a private company anits publicly tracompetitor:Using the pure-plmetho the estimateequity beta for the private company is closest to: A.1.029. B.1.104. C.1.877. is correct.Inferring the asset beta for the public company: unleverebeta = 1.75/[1 + (1 − 0.35) (0.90)] = 1.104. Relevering to reflethe target ratio of the private firm: leverebeta = 1.104 × [1 + (1 − 0.30) (1.00)] = 1.877. 请问如题bt/equity=0.9的话 意思就是bt是0.9 equity是1吧？

2023-05-20 05:42 1 · 回答

NO.PZ2016021705000036 问题如下 analyst gatherethe following information about a private company anits publicly tracompetitor:Using the pure-plmetho the estimateequity beta for the private company is closest to: A.1.029. B.1.104. C.1.877. is correct.Inferring the asset beta for the public company: unleverebeta = 1.75/[1 + (1 − 0.35) (0.90)] = 1.104. Relevering to reflethe target ratio of the private firm: leverebeta = 1.104 × [1 + (1 − 0.30) (1.00)] = 1.877. 关于asset beta、equity beta，以及pure-plmetho有了解到，在哪里可以补习一下这个内容啊？

2023-01-19 17:57 1 · 回答

请教老师，为什么计算pure-plmetho候，W asset*贝塔asset=W equity*贝塔equity里的两个权重都考虑了bt的税盾，但算WACC时，每一项的权重系数W里不需要考虑bt的税盾？

2020-05-24 20:48 1 · 回答