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杨木木 · 2021年05月10日

MOCK 2019 A-PM


请问老师:

黄色highlighter部分,FCFE model是如何explicitly recognize

“investment”“financing”和“Dividend”policy的呢?

1 个答案
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追风少年_ 品职助教 · 2021年05月10日

嗨,爱思考的PZer你好:


FCFE=FCFF-Int(1-t)-Pre Div+Net borrowing(包含优先股本金),从这个式子我们可以看出:

首先FCFF是公司可以用来投资的钱,所以公司投资考虑到了;

其次Net borrowing就和公司筹资政策有关,有多少应该发债,有多少应该发行优先股,所以考虑到融资政策了。

最后,FCFE是给股东的现金流,这里面就包含了分给股东的股利,所以考虑到了股利政策。

老师这么解释,同学理解了嘛。

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努力的时光都是限量版,加油!

杨木木 · 2021年05月10日

明白了,感谢老师

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