小白熊 · 2021年05月09日
图片的最下面两段话，老师上课说：
方案一：可能直接买10年期的债券，每年获得3%的coupon
方案二：也可能是通过asset-swap，支付3%的fixed rate，付出6个月的floating rate+spread2.2%——相当于short fixed rate bond+long floating rate bond
目的：原来手里有一个10年期的固定利率债券头寸，duration大，又short fixed rate bond头寸可以，二者可以轧差实现duration neutral，又long一个floating rate bond相当于可以降低duration（fixed bond的duration大于floating bond）
请问方案二中“原来手里有一个10年期的固定利率债券头寸”在题目何处可以体现？
发亮_品职助教 · 2021年05月10日
嗨，爱思考的PZer你好：
请问方案二中“原来手里有一个10年期的固定利率债券头寸”在题目何处可以体现？
在下面这句，题干说他要么买入2年期的Greek bond，要么买入10年期的Greek bond：
He is thinking of buying either the Greek 2-year (4.75% coupon of 4/17/19 at a price of 99.18) or the Greek 10-year (3% coupon of 2/17/27 priced at 78.86).
下面这段接着又说，他可能仅仅是买入债券；或者买入债券之后，同时还会做一个Asset-swap；如果是买入的10年期债券的话，（就会同时做一个Asset swap），Asset swap里面，会支付出去3%的Coupon，这和Buy 10-year Greek bond收到的3% coupon相互抵消，剩下的净现金流就是Asset swap里面收到的6-month floating rate。
He may simply buy the bond, but he is also considering doing an asset-swap. In the case of the 10-year this would mean paying fixed at 3% timed to match the 3% annual coupon from the bond and receiving a spread to the 6-month floating rate.
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
