carry trade：eliminate currency exposure in an intermarket trade这节的例题和本章最大例题，前者基于收益率曲线，后者基于持有期收益率，为什么有这个区别？以及我觉得基于持有期收益率更准确。
pzqa015 · 2021年05月09日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好，能进一步明确一下两道题的信息吗，按照你现在的说法，carry trade是基于stable yield，因此，可以用现在的收益率曲线，以为持有到期时的收益率曲线与现在一样。对于eliminate currency exposure in an intermarket trade，因此没有stable yield了，因此，要具体计算一只债券的持有期收益率，就用coupon、RI、sale price三者作为收益来源计算。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
pzqa015 · 2021年05月10日
嗨，从没放弃的小努力你好：
“可是carry trade里面也并非都是把LT债券持有至到期的，比如事先确定投资horizon是5年，是不是比较各种长期债券在5年内的持有期收益率比较好？顺便问一下，roll down return是HPR？” carry trade考察的是持有期间的收益率，对于stable yeild，你买一个五年期的债券，持有半年，你的收益就是期初这个5年期的年化收益率的一半，Rolldown return是HPR。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！