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gogogo · 2021年05月06日
老师我有一个疑问 在学利率二叉树的时候， 利率二叉树研究出来的意义是啥呢？ 为了callable 和putable bond 的定价，我可以理解利率二叉树的意义，就是未来利率不确定性可能会影响是否行权。
那么求fair value of risky bond 的时候，VND和CVA 为什么也要用利率二叉树来求呢？ 更加公允么？还是为什么呢？ 我不知道这个时候用复杂的利率二叉树求value 的意义在哪？
WallE_品职答疑助手 · 2021年05月06日
嗨，努力学习的PZer你好：
市场利率是会变的，利率二叉树就是为了考虑利率变化的不同情况。因为利率的变化，会导致含权债券行权，从而影响含权债券的价值。
同理，有风险的债券，会在不同的情境下违约，不同路径的违约概率不同。正是有二叉树，或者蒙特拉罗模拟，才能考虑利率变动的各种情况，这样求的value比利率不变动的DCF更准确。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
