spending rule和operating expense是两个东西吗

嗨，努力学习的PZer你好：

老师，题目里出现的spending rule里暗指的spending和operating expense是一个东西还是两个东西？

2个。

我理解的是：spending指的是它实际支持某项目用到的吧

对的

operating expense是它经营过程中避免不了的费用吧

这个Operating expense是Munoz这个主体的Operating expense，不是Endowment的。

他这里说，Munoz这个主体的运营支出增长幅度要比General infaltion高1.5%：Munoz’s operating expenses grow 1.5 percentage points faster than the general inflation rate.

这句实际上是告诉了我们，适用于这个Munoz的Inflation是：General inflation + 1.5%

然后Endowment的目标是：永续存在，并且每年的Spending要能Cover Munoz的开支，既然Munoz的开支每年增值（General inflation + 1.5%），所以Endowment在算名义收益率时，需要用（General inflation + 1.5%）来充当Inflation。使用的Inflation要和支持项目的Inflation相配套。

另外这道题已经不再考纲里了，无需花费太多时间了。

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