我记得协会在官方勘误里面有改正用maturity算interest rate hedge & price change。这道题为什么还是用duration算？
pzqa015 · 2021年05月05日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好，我们hedge int risk risk，应该是用duration哈，就像这道题一样，以w1、w2为权重构建一个Portfolio，让新的Portfolio的duration与想要hedged的债券的duration相等，并让portfolio的头寸方向与想要hedge的债券的头寸方向相反，从而实现duration neutral。
你说的用maturity来hedge应该是在最后一章credit strategy的G-spread那里吧，G-spread=YTMc-YTMG，我们要用on the run的Government bond的YTM作为benchmark，如果没有on the run的Government bond的YTM，需要合成一个YTMG，比如，我们想要用7年期的YTMG，但是手头只有5年期、10年期的国债的YTM，那么以w1、w2为权重，构建一个组合，让组合的加权平均剩余期限等于7年，也即用5w1+10w2=7，w1+w2=1求解得到w1、w2，协会是在这里做勘误了吧，把用duration做加权平均改成用Maturity做加权平均吧。
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