equity

嗨，努力学习的PZer你好：

AO和ALM是以前三级中的两种投资管理方法，在这里李老师只是借这个理念拿来打比方。（ALM应该现在固收还有涉及）。

 AO，全称asset only, 投资时只考虑资产端，哪个asset 业绩表现最好的我就投哪个，通常选SR最高的。这种方法没有benchmark, 因此李老师用它来类比绝对风险。

 ALM，全称: asset liability management, 它关注的是asset cover liability，或者说关注asset和liability关联。ALM的管理方法就是被动的去模拟负债的风险敞口，可以帮助我们明确投资目标，因为负债是强制的，说明在未来我们有一笔强制的现金流出。因此我们所投资的资产需要和负债的风险因子相匹配。因此李老师用它来类比相对风险。

注意这个地方了解个思路即可。

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