源_品职助教 · 2021年05月01日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学，我看到上传的题号是5.2而非1.3
你说的1.3是不是想问题目里的STATEMENT3是什么意思？
它说的是，如果第一存在残差项为零，不存在残差项（if any asset returns can be completely determined by the common factors），或者第二中情况，有因子是冗余的（or some of the factors are redundant.）那么只要出现这两种情况，那么组合的方差就就可能为0（result in some portfolios that erroneously appear to be riskless ）。
第一种情况：通常，组合的方差里包含残差项的平方，这个数值一般大于0，现在第一种情况假设，残差项为0，那么残差项就为0，那么组合的方差就有可能为0
第二种情况，如果存在冗余的因子，那么因子间的相关系数就有可能是-1。那么组合的方差也可能算出来是0这个数字。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
