请问FFR的公式怎么理解和记忆呢？

嗨，努力学习的PZer你好：

同学你好~

公式求得是美联储下一次开会的时候加息或者降息的概率。

其中分子是用Fed Funds futures隐含的FFR减掉当前的target水平。其中futures隐含的FFR水平，就是投资者预期下一次美联储开会的时候市场上的利率水平。另外，因为自2015年美联储键入加息周期以来，每次加息都是加25bp，而不会出现25bp的倍数来加息，所以我们的分母就直接用25bp。

式子的含义是，投资者认为下一次开会的时候利率会由现在的target水平变为futures隐含的FFR水平，这种情况下美联储加息或者降息的概率是多少。比方说futures隐含的FFR是3%，当前的target水平是低于3%的一个值。我们求出来的概率是90%，这说明美联储下一次开会的时候向市场预期的3%的水平加息的概率是90%。

这个计算和和得到的结果本身并不是很有参考意义，概率是90%，只能说明在大家都认为下一次美联储开会的时候利率会变成3%的情况下，美联储加息的概率会很高。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好~

首先我们要求的是FOMC（联邦公开市场委员会）在下一次开会的时候会将利率调整25bp的概率（Probability），根据公式，其实我们在计算的时候只需要找到分子上对应的两个数字即可，一是effective federal funds rate implied by futures contract,二是current federal funds rate.

对于effective federal funds rate implied by futures contract = 100-Fed fund futures price ,

current federal funds rate注意取得是中间数，比如current federal funds rate. target range 是1.75%-2.00%，则current federal funds rate.=1.875%

分母不用考虑直接带入25bp即可哈

（如有疑问 欢迎追问）

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