前景理论的理解

嗨，爱思考的PZer你好：

1）根据图可以看出对于equal size 的gain 和loss，value的变化不同，为什么value变化不一样呢？value是utility的意思吗？

可以理解为是实证研究的结果，前景理论观察到人们对于收益仍然表现出了风险厌恶的倾向，但是对于损失却呈现出风险偏好的特征。相较于收益，人们对于等额的损失会表现的更为敏感。value 可以理解为 utility 

2）为什么对utility的变化小就是风险厌恶的意思呢？对于loss，为什么value变化大就说明不喜欢loss？不喜欢loss如何推出喜欢承担风险呢？

是否喜欢盈利还是亏损，得看盈利或者亏损增加一单位时，value 怎么变。先不说 value 变化幅度的问题，只考虑方向

盈利增加一单位，value 是增加的（纵轴方向是在往上走）；亏损增加一单位，value 是下降的（纵轴方向是在往下走）。可以推出：人们喜欢盈利，不喜欢亏损

到底是风险厌恶，还是风险偏好，是从喜欢确定的，还是不确定的角度出发的。

如果喜欢确定的，那么就是风险厌恶，risk-averse；如果喜欢不确定的，就是风险偏好，risk-seeking

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！