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lixiaobai · 2021年04月29日
老师，计算债券的收益5分解时，其中第2部分是rolldown return，他就是用期末的价格减去期初的价格再除以期初的价格。可是在衍生品那门课里short方的roll yield也是这么计算的(F-S)/S，在固收里我们是债券的投资者，是债券的long方，为什么计算公式和衍生的roll yield一样(衍生里这是计算short方的)，这不是矛盾了吗
发亮_品职助教 · 2021年05月02日
嗨，爱思考的PZer你好：
名字相似而已，有区别的。
Futures的Roll yield是旧合约到期、滚动签入新合约带来的，多个合约续起来才能拼出来一个完整的投资期，因此存在合约滚动就存在Roll yield；
固收里的Roll down return是一只债券在投资期内，由于债券的期限变短，在Stable yield curve下，定价的利率从高点滑落至地点。是针对同一个债券不同的折现率。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
