2020 mock exams A (AM)

同学你好，

这道题case中对应描述为：“Hart adds that ETF authorized participants conduct trades in the secondary market to eliminate the arbitrage gap and conduct trades in the primary market to both create and redeem ETF shares.”

所以可以看出，Hart实际上是说了两句话。1. AP在二级市场上交易来消除Arbitrage gap；2. AP在一级市场上申购和赎回。

后半句话是没问题的。但是前半句话说的不全面，AP套利的过程是一个一二级市场联动的过程，并不是只在二级市场上交易就可以了。二级市场上的交易指的是投资者之间互相买卖，仅在二级市场上交易无法完成套利。