李老师讲解时说 return-based 那肯定是top-down.
这个点我有点糊涂。return based 一定是top-down吗？我咋记得有个知识点说 有可能是top-down 也有可能是bottom up 呢？是我记错了吗 还是有别的类似的知识点我记混了？
maggie_品职助教 · 2021年04月26日
嗨，努力学习的PZer你好：
return based是一种top-down的方法这个结论来自trading。两个学科都讲到了投资风格的分类标准，但是侧重点不同。
在权益里面关于基金经理风格判断方法重点在于两种方法的区别，由于holdings-based approach根据观察组合的真实持仓来判断，它的具体操作是通过判断持仓里个股的style，最后汇聚在一起，看占主导的是什么style，即aggregation of attributes from individual stocks in the portfolio，这个过程叫做自下而上分析。但是在权益里并没有对returns-based 方法属于自下而上或自上而下这个结论。但是这个内容在三级trading里涉及了。请看我下面给你的讲义截图，在三级trading中，明确了holdings-based是一种自下而上的方法，而returns-based是一种自上而下 的方法。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！