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katherine2008 · 2021年04月19日

AA-R13 强化P19 surplus optimizaition

  1. CFA III
  2. Asset Allocation

表格里面写的是surplus optimization适用于any funded ratio


请问下如果是under funded的情况下，也就是没有surplus，这时候用surplus optimization的时候做马科维茨有效前沿时，是不是相当于把一个负值的portfolio去求optimal weights


如果porfolio的值都是负的话，这时候做资产配置的现实意义是什么呢，不太理解为什么负值的portfolio还需要做MVO, 麻烦老师解答下,谢谢！

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1 个答案

郭静_品职助教 · 2021年04月19日

嗨，爱思考的PZer你好：


surplus optimization本质上是对组合的surplus进行最优化求解，与MVO原理相同，求的是surplus的效用最大化。

surplus optimization是不管funded status的，也就是说不一定会有足够的 cover负债的资产。

如果underfunded，surplus为负，这个方法的目的就是缩小负值。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

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