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katherine2008 · 2021年04月19日

AA-R13课后题-第11题 risk budgeting & risk parity

statement 2: risk budgeting decomposes total portfolio risk into its constituent parts.


1)请问这句话如何理解,是怎么通过risk budgeting看每个部分对于总风险的贡献的?

2)考试时候如果涉及risk parity和 risk budgeting(包括基础课里面讲到的那些公式)那些应该归入risk budgeting 那些应该归入risk parity,可以请老师在明确下吗?谢谢

2 个答案

郭静_品职助教 · 2021年04月20日

嗨,从没放弃的小努力你好:


这个就是说风险预算就是把整个portfolio风险分配给每个资产上,就是我在第一问中列出来的公式,资产1分配的风险就是ACTR1,资产2分配的风险就是ACTR2,他俩加起来就是组合的总风险。

跟资金预算一样的,就比如我有100块钱,我就用60吃饭,40买奶茶一样的~

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

郭静_品职助教 · 2021年04月19日

嗨,爱思考的PZer你好:


1.我们来看一下risk budgeting的公式:

excess return1/MCTR1=excess return2/MCTR2

其中,excess return=R1-Rf,

MCTR代表资产i对于投资组合总风险的边际贡献,指的是对于某个资产的权重增加一点点,整个投资组合的风险会增加多少。

因此这个公式的含义是,在风险预算中,任何资产承担一单位风险所带来的超额回报是相同的。

想看单个资产对组合的总贡献的话,就是:ACTRi = Weighti×MCTRi

2.risk parity这种风险预算的方法只考虑了风险,此后 risk budgeting对此作出了改进,综合考虑了风险和收益。

所以考试的时候,只要没有单独提到risk parity这个名词,均衡条件都用我在第一问中列出来的公式,

考察risk parity时,一定会把这个名词列给大家的~

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

katherine2008 · 2021年04月20日

risk budgeting decomposes total portfolio risk into its constituent parts. 这句话具体怎么理解呢?

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