这道题strategy 2说的,we can profit from the interest rate differential, higher bond prices and a favorable exchange rate.这些不一定吧?
发亮_品职助教 · 2021年04月20日
strategy 2说的是 we can, 并不是 we might. 如果只是可能性,那这个说法并不对呀
其实,用到了这些个情态动词,就已经只表示可能性了。如果要表示一定的话,原题原句把Can去掉。
can和might都表示可能性,只不过might的确定程度相对较低一些。
像原题这句话:We can profit from the interest rate differential, higher bond prices, and a favorable exchange rate.
就说Carry trade的收益里,就会包括:息差收益、债券价格上升收益,汇率变动收益。
如上一个回复,息差收益一定有,汇率和债券价格上升有可能有。
下图截自剑桥词典和collins词典,有Can表示可能的描述,可以看看,感受一下意境~~~
发亮_品职助教 · 2021年04月19日
嗨,从没放弃的小努力你好:
这道题strategy 2说的,we can profit from the interest rate differential, higher bond prices and a favorable exchange rate.这些不一定吧?
Interest rate differential一定能赚到,因为这是Carry trade收益的核心,我们做Carry trade就是赚息差的。
Higher bond price有可能会赚到,因为做Carry trade的大前提是Stable yield curve,那在做Carry trade的同时,我们也有可能会赚取Riding the yield curve的收益。
例如,借6-month JPY,投5-year US,我们买了5年期美国国债,这样赚取JPY 6-month与US 5-year之间的息差;
假设策略的投资期是1年,1年后这个5-year US bond变成了4-year US Bond,由于是Stable yield curve,在收益率曲线向上倾斜时(一般情况下收益率就是向上倾斜的),会额外赚取一个Riding the yield curve(Rolldown return)的收益,这部分收益实际上是期末卖出4-year债券与期初买入5-year债券之间的价差。
基本上Carry trade如果投资债券的话,这个Riding the yield curve的收益也是能赚到的。
A favorable exchange rate也有可能赚到,例如在Carry trade的初期,由于US的利率具有吸引力,会吸引大批资金进入US,这样会推高美元价格,使得美元升值,所以提前已经做Carry trade的那批人士,如果平掉头寸,将美元换回JPY,其实确实可以赚到Favorable exchange rate。
但是在Carry trade的后期,就是已经有很多人做了借JPY,投USD的Carry trade,在后期阶段有很多人会平掉策略,那此时可能会出现US贬值。
那这道题说Carry trade的收益可以获益于Favorable exchange rate也确实没错。如果US的汇率上涨了,Carry trade的收益里也确实包含这个。
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