这道题说的是他要构建duration-neutral的portfolio，那不是应该long一个再short一个吗？为什么是long两个bond？
发亮_品职助教 · 2021年04月19日
嗨，从没放弃的小努力你好：
这道题说的是他要构建duration-neutral的portfolio，那不是应该long一个再short一个吗？为什么是long两个bond？
三级固收的Duration-neutral有2个意思。
第一个意思是：Long/Short，实现净Duration（Or money duration）=0，常见的是Condor与Butterfly里面的Money duration-neutral策略。
第二个意思就是：策略的前后，保证组合的Duration不会发生改变。
在本题就是这个意思。他预测利率曲线会Loss curvature，即，中期利率会相对下降。那显然，将原来的组合调整成Bullet的组合会更好。
所以，他说这个Bullet portflio使用了47%的5-year bond，53%的7-year bond，并且是Duration-neutral的Bullet portfolio，即这个Bullet portfolio的Duration与组合原来的Duraiton一样，并没有发生改变。那这样的话，实际上就是保证组合的Duraiton不变，只是调整了组合的结构。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！