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山风泽笑 · 2021年04月16日

这道题给的答案有问题

NO.PZ2018123101000047

问题如下:

A trader found a bond that is trading at different prices among markets as below:

Below is Yield to Maturity Par Rates for One- Two- and Three-Year Bonds:

Based on Exhibits 1 and 2, the exchange that reflects the arbitrage-free price of the bond is:

选项:

A.

Eurex.

B.

Frankfurt.

C.

NYSE Euronext.

解释:

C is correct

考点:Introduction of Arbitrage Free Valuation

解析:

本题是计算出债券的Arbitrage-free price,即,用Spot rate对债券进行折现。

表格里面给定的是1,2,3年期的Par rates,因此需要通过Bootstrapping的方式,由前向后推导出Spot rate。已知1-year par rate等于1.25%,则1-year spot rate也等于1.25%

第二年spot rate计算:

100=1.51+S1+101.5(1+S2)2100=\frac{1.5}{(1+S_1)}+\frac{101.5}{\left(1+S_2\right)^2}

求得S2=1.5019

同理,我们可以计算出第三年的Spot rate:S3=1.7049%

该债券的价值计算如下:

发现对于NYSE Euronext价格相差非常小,所以该交易所定价是合理的。

根据par rate得出的spot3是1•7134%,然后得到的债券价格是103•7568,我算了几遍都是这个数,不知道答案与答案不同。
1 个答案

WallE_品职答疑助手 · 2021年04月17日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学您好,


这是小数点精确的问题了,1.7134%和 1.7049%差 0.0085% 可以忽略不计哈。您可以把1.7049%带入到

进行验算,也是近似等于100. 反正结果不影响答案选择哈。


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2024-07-07 16:37 1 · 回答

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2024-04-05 21:05 1 · 回答

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2023-08-24 20:41 1 · 回答

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2023-05-17 21:07 1 · 回答

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2023-05-17 07:07 2 · 回答