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阿弥陀佛 · 2021年04月09日

为何这题不能选择A或者B

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郭静_品职助教 · 2021年04月09日

嗨,努力学习的PZer你好:


我们先来看一下资产配置方法的总体框架哈~

AA共有三大种方法:AO, ALM,goal-based.

AO是以资产驱动的资产配置。这种方法只关注资产特点,不考虑负债结构。在这个方法中,最简单、最核心的就是MVO,然而这种方法的缺点也很多,针对各种各样的缺点可以提出不同的改进方法。

ALM是以负债驱动的资产配置。在这种方法下,债务的特点将决定资产端投资的方向。这种方法中包括了(1)Surplus optimization,(2)two-portfolio approach,(3)integrated asset-liability approach三种方法。其中two-portfolio approach种又包含了basic approach 和两个变种。

接下来我们看一下题干。

这道题目的配置目标第一条说:要在5年内达到fully funded的状态,届时资产可以cover liability.

那就说明这个资产配置的方法选择我们就要注意两点:1.适用于underfunded, 2.要考虑负债。

现在回过头来看选项:

A选项是MVO,这是一种AO的方法,并不考虑负债,不满足第二点,所以不选。

B选项是basic two-portfolio approach,这倒是一个ALM的配置方法,但是有什么问题呢?这种方法只能用在overfunded的状态下,就不满足我们的第一点要求了,所以也不能选。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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