inter market trade

嗨，从没放弃的小努力你好：

在多市场策略中为什么用carry trade策略比较多市场收益时未统一以同一货币计价？

是的，算到Carry trade策略的净收益就OK了，这里不用统一货币。

主要是因为Carry trade是Long/Short的套利策略，只要Carry trade净收益大于0的，理论上咱们都可以投。因为不需要掏自有资金。

这是和Inter-market strategies有区别的，在Inter-market strategies里面，我们是需要投资外币债券的，是Long-only策略，存在分配资金的问题，因此需要将所有外币债券的收益统一货币单位、寻找到收益最高的一项。

碰到Carry trade这个策略比较时，就直接算策略的净收益比较即可，无需统一货币进行比较。

另外，在Carry trade策略里，算净收益的时候也无需统一货币。直接算息差就OK了。

例如，A国的利率是6%，B国是10%，这个直接相减算息差是4%，不需要统一货币。

因为在Carry trade这个动作里，每一步都是以当地本币完成的，是同一笔资金在不同货币之间的转换，计算低利率借钱成本时，是这笔资金以低利率国家的货币存在，计算高利率投资收益时，是同一笔资金以高利率国家货币存在。

例如，借了1元低利率A货币，换成高利率国家货币后为1/S0，以高利率B国家的利率进行投资，期末的“本息和”为：1/S0 × （1+RB）

再将高利率国家的货币换回低利率国家：S1/S0 × （1+RB）

最后偿还掉低利率国家的借钱“本息和”：S1/S0 × （1+RB） - 1 ×（1+RB）

可以发现Carry trade的收益里面，这个借钱的利息、投资的收益，都是同一笔资金再不同国家内部完成的，这个利率都是针对同一笔资金的，所以利息直接相减就是息差收益。最终Carry trade净收益近似等于两国的利率差与期间汇率的波动，所以算Carry trade收益时，不同国家的利率直接进行相减，无需统一单位。

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