发亮_品职助教 · 2021年04月06日
嗨，努力学习的PZer你好：
这个wide spread curve是什么？
这里题干在讨论Spread curve。
Spread curve描述的就是债券风险补偿（Spread）与期限（Maturity）之间的关系，如下图：
横轴是期限（Maturity），纵轴是债券的Spread，这个Spread可以是OAS，可以是Z-spread；可以是G-spread，其实都无所谓。反正纵轴是要表示债券的风险补偿Spread。
那这样的话，这个Spread curve其实反映的就是：风险补偿Spread与期限之间的关系。
例如，下图是某个特定公司AA级别的债券的Spread curve，这家公司10年期债券的Spread为10%，5年期债券的Spread为5%。
这里的wide spread curve就是在形容这个Spread curve比较陡峭，短期Spread与长期Spread之间的差异比较大（Wide），或者也可以说信用息差比较宽。
所以题干说：
wide spread curve will flatten，其实就是在说，这条Spread curve由宽息差，变得更加Flatten了。即，长期的Spread会相对下降，短期的Spread会相对上升。
所以其实发现，我们可以分析利率曲线变陡峭，变平坦等等，我们也可以分析Spread曲线变平缓、变陡峭。
他们的分析方式都是一模一样的；只不过利率曲线的纵轴是利率，反映利率与期限的关系；而Spread curve的纵轴是债券的风险补偿Spread，反映的是风险补偿Spread与期限的关系。
题目最后说：my expectation that the relatively wide spread curve will flatten. 请问这句话是什么意思？
通过上面解释，就容易判断出，提问的这句话是在说：Spread curve变得更加平缓，即，短期Spread相对上升，长期Spread相对下降。
这个spread curve是在什么地方讲的，能提供一下视频章节吗，想再看看，谢谢啦
相关视频在Reading 21的这个位置：
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
