历年真题的问题

问题2、short put有了亏损，但是还有long put啊，long put是有profit的，这两个不就中和了吗？所以有了limited loss，怎么能单独只拿一个short put说事呢？不是应该考虑整个策略吗？

是的我们这里需要考虑总体头寸，但同学不要忘记我们手上有现货的。

1. 现货头寸

2. Long put

3. Short furture OTM put

那么一旦股价跌破long put的strike price的，首先现货价格下跌，但因为long put，所以long put盈利。所以不赚不亏

那么如果一旦股价跌破short put的strik price，这里就是买家来行权，这一旦行权，就是完全的亏损了。

而你说的在衍生中之所以会不赚不亏，因为没有现货头寸，直接利用option进行交易。

问题1、老师这个标绿的部分，这道题问的是risk-tolerance啊，难道不是指的ability to take risk吗？fixed income投的多是willingness的体现啊，写在这里合适吗？感觉这个risk tolerance很模糊啊，到底啥时候说的是ability啥时候说的是willingness啊？

首先，这是2014年的题目，这个时候risk tolerance是结合ability和willingness的，也就是说从任何一个角度去分析都可以。

而现在的考题会根据你们现在所学的内容出题,所以考试中，以你现在学习的知识理解即可。

问题2、标绿的，我记得衍生讲过put spread的策略，不是有最低的loss和最高的profit吗？怎么能是lose downside protection呢？

Put spread: 投资者购买一个put option（OTM）去对冲下行风险，同时再卖出一个更低的Put option(further OMT)。所以一旦股票价格如果跌破卖出的Put option（Further OMT），那么就要给买家行权，于是产生亏损，所以lose downside protection。

问题3、老师这个revocable和irrevocable trust的征税方式讲课的时候没讲到过，不管啥时候都是按照下面的方式征收呢？

这种征税方式，其实是根据题目中给出的情境进行解读从而得出答案。

问题4、老师这个题标绿的，怎么能确定就是TDA的呢？只是从一个withdraw就能分辨出来时TDA吗？为啥不可以是taxable account呢？题目并没有明确说明啊

是从我画蓝色框的句子看出的

1. Pension 都是存入TDA账户

2. 句子给出了withdraw时的tax

所以看出是TDA账户