Angela · 2021年04月01日

market conversion premium per share = market conversion price - market price

NO.PZ2018123101000081

问题如下：

Hsu selects the two bonds issued by Whorton, Inc. given in the Exhibit below. These bonds are close to their maturity date and are identical, except that Bond #9 includes a conversion option. Whorton’s common stock is currently trading at $30 per share.

The minimum value of Bond 9 is equal to the greater of:

选项：

the conversion value of Bond 9 and the current value of Bond 10.

the current value of Bond 10 and a call option on Whorton’s common stock.

the conversion value of Bond 9 and a call option on Whorton’s common stock.

解释：

A is correct.

考点：对可转债的理解

解析：可转换债券的最小价值为：可转债的转换价值和纯债券的当前价值（即债券10 ）中的较大者。由于该可转债的Conversion price为50 ，而当前公司的股票价格为30 ，因此可转债的价值为债券价值，因此选择A选项。

根据公式，岂不是股票转换价格越高，premium越高？但实际上不应该是以更便宜的价格转换成股票，然后到市场上以更高的market price卖获利吗？怎么反了，这里不是很理解

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4 个答案

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WallE_品职答疑助手 · 2021年04月04日

嗨，从没放弃的小努力你好：

我之前以为你问的是可转债的market price和market conversion price的意思。

这个公式里面说的market price 是股票的market price, 从这句话里面看出。"Allows investors to identify the premium or discount payable when buying the convertible bond rather than the underlying common stock."

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WallE_品职答疑助手 · 2021年04月04日

嗨，爱思考的PZer你好：

不是呀，

讲义里面写的很清楚：Market conversion price “Equals to the market value of convertible bond divided by the conversion ratio.” market price就是market value of convertible bond

就像我刚才举的例子市场价120和市场转换价12块钱这是2个数字，2个东西。

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