对于Frozen DB, 会产生negative cash flow 的情况,那frozen DB的情况出现,对plan risk tolerance 是不是降低的左右? 对liquidity的要求是提高了么?
发亮_品职助教 · 2021年04月02日
嗨,爱思考的PZer你好:
对于Frozen DB, 会产生negative cash flow 的情况,那frozen DB的情况出现,对plan risk tolerance 是不是降低的左右? 对liquidity的要求是提高了么?
对的,Risk tolerance会降低,Liquidity needs也会提升。
这种Frozen DB,会对新员工关闭,但是老员工继续保留DB、直至DB完全结束掉。
没有了新人的加入,Frozen DB就没有了新的Contribution,即,没有了Cash inflow;
与此同时,Frozen DB里还有很多老员工会逐渐接近退休,面临很多Cash outflow;在这种情况下,没有了Cash inflow,Frozen DB只能说是采取保守的投资策略,保证有能力满足Cash outflow。
同时,由于Frozen DB没有新员工加入,老的旧员工随着离退休越来越近,参与者平均年龄逐渐上升,整个Frozen DB fund的Time horizon下降,从这个角度来看,也会降低Risk tolerance。
对Liquidity needs也是提升的,因为没有了Cash inflow,养老金的Cash outflow必须要用资产来满足,因此只能说是投资在流动性较好的资产上,对资产产生的流动性需求上升。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!