石头鱼170 · 2018年01月06日
老师您好，想问一下，在三级经济学强化课件第9页最上面的表格中，deflation时bond收益为正，因为R低，价格高，收益好（指卖出债？这里也不是很明白，不是应该r高低价买债比较好么？）。那么对应的在第八页表格中，deflation是否在initial recovery及recession中存在（单纯从inflation下降的角度考虑是deflation发生），相对这时候的结论则分别是投资stock（initial recovery）以及投bond（recession）不好，这样的结论是否矛盾？
源_品职助教 · 2018年01月06日
DEFLATION表明的是一种趋势，说明价格水平越来越低，价格越低，就说明折现率越高，即收益率也高。
deflation通常发生在SLOW DOWN的阶段，RECESSION的早期，RECESSION后半阶段物价是平稳的。
石头鱼170 · 2018年01月07日
这个问题我想应该是这样解释，您帮我看看：内容结合的是三级经济学强化课件第8、9页。在slow down 的早期，inflation存在（第八页），发展到slow down 的后期，也就是recession早期，inflation增速一直在减慢（deflation开始出现，拖后腿），直到顶点，在这个阶段，利率也会到达顶端，这时候买bond，可以早锁定最高的利率，即锁定了未来更高的现金流，所以这时候买bond好；而在recession开始后，deflation的作用显著，市场衰退，利率一直在下降，这时也是早买bond早锁定高的现金流，发展到最低端的时候，开始复苏，则买stock。这个思路对了吧？
