吴昊_品职助教 · 2021年03月31日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好：
Z-spread包含了债券所有风险，而OAS是Option-adjusted spread，扣除掉权利的影响外，反应债券所有其他的风险。
对于callable bond：option cost=Z-spread - OAS，callable bond中的权利是属于发行人的，所以剔除掉这个不利影响因素之后的spread会更小。即Z-spread＞OAS，没有这个不利影响因素，投资者就不需要这么高的补偿了。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
