麻烦助教帮忙讲解一下本题思路. 不太理解题目意图. 谢谢.

嗨，努力学习的PZer你好：

麻烦助教帮忙讲解一下本题思路. 不太理解题目意图. 谢谢.

这道题是这样，他让咱们求（The levered portfolio return for Aschel），也就是求一下Aschel这个基金加杠杆之后的收益是多少。

那咱们回到表格1（Exhibit 1）里面，Aschel这个基金，我们一共投资了（94.33+42.00）这么多钱；

其中自有资金（Value of portfolio equity）是94.33；

我们加杠杆额外借入的资金（Value of borrowed funds）是42.00；

题目让求 levered portfolio return，也就是求加了杠杆之后组合的收益率是多少，需要用到下面这个公式：

记忆的话，只用看后面蓝框这个公式。

RI，可以理解成自有资金赚取的Return；Vb/Ve，代表的是杠杆，（RI-RB）代表的是：杠杆借入资金的投资收益、扣除掉贷款利息之后的净收益。

所以，Vb/Ve × （RI-RB），就代表借入资金、杠杆投资放大的收益；

RI + Vb/Ve × （RI-RB），就代表整个组合，加入杠杆之后的收益。

带入这道题的数据就是：

Return on invested funds = 6.20%，这个是公式里的RI

Borrowing rate = 2.80%，这个是公式里的RB

杠杆VB/VE = 42 / 94.33 = 0.445245

Levered portfolio return = 6.20% + 0.445245 × （6.20% - 2.80%） = 7.714%

本题这个计算公式需要记住，算是固收里面为数不多的计算了，有概率会考写作题~

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！