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cherry · 2021年03月24日

财务课后题reading14 18 题

老师讲risk free rate上升 call option更值钱,我记得衍生品可不是这么讲的呀,利率上升put option更值钱吧,因为利率上升put option 更易行权,求解答!
3 个答案

WallE_品职答疑助手 · 2021年03月27日

嗨,从没放弃的小努力你好:


固收里面讲的是含权债券,


callable bond 当利率下降的时候callable bond会被行权,callable bond的价值降低。这里说的是含全债的价值不是option的价值。


衍生品里面说的是FP=S*e^rft 所以rf越高,以后的资产的价值就越高,call option越容易行权,所以call option的价值高


“老师讲risk free rate上升 call option更值钱,我记得衍生品可不是这么讲的呀” 您这就纯属忘记老师讲的了,或者说记混了。

所以您最好再去听一遍衍生品的课中提到的rho这个因子。

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努力的时光都是限量版,加油!

纠纠_品职答疑助手 · 2021年03月26日

嗨,从没放弃的小努力你好:


固收里面说的是callable bond 和 puttable bond 利率高的时候债券价格更低,容易被行权。

这里面是option, 没有含债券,所以不是一个东西。

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努力的时光都是限量版,加油!

cherry · 2021年03月26日

但是callable bond里不是有call option吗?当利率下降 call option更易行权所以更有贵呀,公式上callable=straight bond- call option, 当r下降,call option 更贵,所以callable bond更便宜。另一方面,当利率下降,价格上升,call option更易行权,也会更值钱呀。

cherry · 2021年03月26日

所以觉得固收和衍生品里的利率和option value是相反的

纠纠_品职答疑助手 · 2021年03月25日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学可能是记反了。

基础班衍生品讲义里面有写到risk free rate和call是正相关,put是负相关。

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

cherry · 2021年03月26日

在衍生里用CK=PS确实如你所说,但是在固收老师讲的如我所说,这种情况应该怎么判断呢?

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