PORTFOLIO替代率问题

同学你好，

我理解这个问题你已经想通了，只是给老师讲课的一个建议。所以可以看一下以下分析是否和你的理解一致。

-------------

列举的第1条中：““买债券就相当于储蓄，不是现在消费，更是选择未来消费” 。这句话是没问题的。今天买债券和今天储蓄是一样的。买债券=储蓄。

但列举的2，3条中，这里面“未来有钱”的原因是不同的。

第2条：“将来有钱，现在不需要储蓄，不需要存起来换取将来的收入” 这里面的“未来有钱”的来源是经济变好后水涨船高带来的，可以理解为今天不用去储蓄，凭空未来就会有钱。

第3条：“债券收益高，更愿意买债券，未来收入高”这里面的“未来有钱”的来源是必须今天买了债券/储蓄，未来收入才会高的，不然未来收入也不会凭空的高。

所以2,3条的背景不同，可以理解为不同的两件事情，不能混到一起。

-------------

此外给出一个学习建议。

看到你提到“搜索了是否有相关问题”，“反复听了好几遍”。应该是认真学了并且花了很多时间的。但这个地方花时间有一些性价比低，因为这个点并不在这一章的主线或中心思想上，考试也不会考的。

例如你提到的1,2,3条，原版书最终就是想得到一个结论，即real GDP高的地方real interest rate也高。考试的时候只考这种结论，并不考察得到这些结论的过程和细节。而且，我们也并不是靠以上的推导过程来记忆这个结论的。我们的记忆方式是经济好，（资金需求旺盛导致）利率必然高。只需要这么记忆就可以了。

可以看到，以上纠结的细节讲解全都用不到。

老师在这一章开篇的时候提过这一章考察的主要是结论。所以如果觉得“本来这里就不好理解”。可以先跳过，试图从宏观框架的角度去看一下这个点到底在讲什么，最终希望得到什么结论，引入各种指标例如m的目的是为什么服务的。最终掌握最后的结论就可以了。例如m这个指标讲的很复杂，但最终重要的是m和利率负相关。而考试不会去考察例如“今天买债券相当于存款人把钱借给了发债人，未来会还本付息，所以买债券就等于储蓄”的。

从结论和中心思想的角度出发来学这一小节，会发现看似很复杂的东西归类到最后只有5-6个结论。就清晰简单很多了。

如果觉得不确定是不是重点，有两个选择：

①做原版书后题，马上就可以知道到底协会想考察和要求掌握的到底是什么。

②如果实在就是乱了就先提问，如果回复说不是重点，就可以直接跳了。

加油~