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三言午寺 · 2021年03月14日

这个怎么看有没有accrued interest，为什么题目要提到没有accrued interest？

  1. CFA I
  2. Fixed Income

NO.PZ2016031001000123

问题如下：

Using the information below, which bond has the greatest money duration per 100 of par value assuming annual coupon payments and no accrued interest?

选项：

A.

Bond A

B.

Bond B

C.

Bond C

解释：

B is correct.

Bond B has the greatest money duration per 100 of par value. Money duration

(MoneyDur) is calculated as the annual modified duration (AnnModDur) times the full price

(PVfull) of the bond including accrued interest. Bond B has the highest money duration per 100 of par value.

MoneyDur = AnnModDur × PVfull

MoneyDur of Bond A = 5.42 × 85.00 = 460.70

MoneyDur of Bond B = 8.44 × 80.00 = 675.20

MoneyDur of Bond C = 7.54 × 85.78 = 646.78

这个怎么看有没有accrued interest，为什么题目要提到没有accrued interest？

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1 个答案

吴昊_品职助教 · 2021年03月14日

嗨，爱思考的PZer你好：


同学你好：

这个题的考点是求money duartion。money duration是modified duration×full price。这道题的表格中只给出了一个债券价格信息，即表格第三列，所以默认第三列就是full price，而full price是包含accrued interest的，不需要我们再考虑AI。直接拿第三列和最后一列相乘，就可以算出每个债券的money duration。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

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NO.PZ2016031001000123 问题如下 Using the information below, whibonhthe greatest money ration per 100 of pvalue assuming annucoupon payments anno accrueinterest? A.Bon B.Bon C.Bon B is correct.BonB hthe greatest money ration per 100 of pvalue. Money ration(Moneyr) is calculatethe annumofieration (AnnMour) times the full price(PVfull) of the boninclung accrueinterest. BonB hthe highest money ration per 100 of pvalue.Moneyr = AnnMour × PVfullMoneyr of BonA = 5.42 × 85.00 = 460.70Moneyr of BonB = 8.44 × 80.00 = 675.20Moneyr of BonC = 7.54 × 85.78 = 646.78考点money ration解析money ration = mofieration × full price。将表格第三列和最后一列数据相乘，即可算出每个债券的money ration，比较后可知债券B的money ration最大，故B正确。 得出来的数不应该越小越好吗？y变动一个单位，价格就变动那么多不是利率风险就越高？

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