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seven-zhu · 2021年03月12日

No.PZ2019070101000092

  1. FRM I
  2. Valuation And Risk Models

NO.PZ2019070101000092

问题如下：

The table provides relevant information about four bonds in a portfolio, based on the table, the price value of a basis point for this portfolio is close to?

选项：

A.

$65,341.15.

B.

$77,518.65.

C.

$73,124.38.

D.

$72,647.90.

解释：

D is correct

考点：Bond Duration-DV01

解析：

effective duration=7.54

BPV=7.54 x 0.0001 x 96.35×1000000 = $72,647.9

我看了你上面的回答，想问下 7.54 的算法是用的哪个公式呢。然后就是对于DV01的公式里面的D指的是Effective duration吗。为社么不能算出每一个的DV01，然后乘以每一个的权重，然后再相加呢。题目说的the price value of a basis point for this portfolio is close to 求的就是DV01吧

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4 个答案
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品职答疑小助手雍 · 2021年03月13日

嗨，从没放弃的小努力你好：


一张债券面值是100，价值105，那25mllion面值的债券，就是用25M除以100乘以105就得到它的市值啦，结果就是乘以1.05。

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

seven-zhu · 2021年03月13日

0.0001*(25m*8*1.05+25m*8.5+20m*2*0.95+30m*10.2*0.85)=72060 老师，还是跟答案不一样呢

品职答疑小助手雍 · 2021年03月13日

嗨，从没放弃的小努力你好：


因为你最后一项乘以的是0.85，但是应该乘以0.87，最后和答案产生的差是因为答案使用的加权平均的久期7.54是近似值。

----------------------------------------------
加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

品职答疑小助手雍 · 2021年03月13日

嗨，爱思考的PZer你好：


应该用市值乘，不应该用面值，所以第一项的25m还要乘以1.05，第二项乘以1，然后三四项乘以0.95和0.87

----------------------------------------------
就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

seven-zhu · 2021年03月13日

老师你好，我没有懂为什么要乘1.05呢，par value是Bond的面值，105是股票的价格，par value也指有多少股票（股票的数量？）吗，所以用par value * bond price = 总的价值？？，那为什么不是乘105呢

品职答疑小助手雍 · 2021年03月12日

嗨，爱思考的PZer你好：


不用公式，就是单纯的按市值加权平均，这里之所以这么算是因为两道题本来是连着的，上一题算的是加权平均的effective duration和市值，这题直接拿来用了。

你的方法也可以，就直接算出来每个bond 的DV01，然后直接相加就行了，因为DV01本身就按债券的市值进行计算的，就不需要再加权重了。俩结果一样的。

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努力的时光都是限量版，加油！

seven-zhu · 2021年03月13日

麻烦老师帮我看看，我哪里算错了，算出来跟答案不太一样呢。我是算的每个bond的DV01，然后再相加的。 0.0001*(25m*8+25m*8.5+20m*2+30m*10.2)=0.075850m

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