NO.PZ2018091701000023
问题如下：
As a predictor of economic recession, the yield curve is least likely:
选项：
A.flattening.
B.steepening.
C.inversion
解释：
B is correct.
考点：Yield curve
解析：
在经济不景气之前，yield curve作为先行指标可能会变得flatten甚至inverse。这是由于经济不景气之前，经济周期已经达到顶点，此时短期的通货膨胀率很高，所以短期利率很高。而从长期看，很多人对未来经济有消极的预测， 所以未来的投融资活动减少，将来的利率就会下降。收益率曲线正常情况向上倾斜，由于短期利率升高，长期利率降低，因此这时将呈现平缓或向下的趋势，所以我们用这样的收益率曲线预测经济即将衰退。
经济不景气的时候，yield curve会变得更加陡峭(steepen)。这是央行扩张的货币政策带来的影响。央行施行扩张的货币政策，主要影响的是短期，短期利率会降低，长期利率影响不大，所以yield curve会变得陡峭，向上倾斜的收益率曲线也预示着未来经济将会好转。
老师，这道题的解释没有太看懂，为什么可以是flattening的不可以steepening，有点不是很明白。。。
