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Phoebe · 2021年03月05日

为什么截距项就是portfolio1的expectedReturn?

* 问题详情,请 查看题干

NO.PZ201710100100000201

问题如下:

1. Based on the information in Exhibit 1, the expected return for Portfolio 1 is closest to:

选项:

A.

2.58%.

B.

3.42%.

C.

6.00%.

解释:

A is correct.

When using a macroeconomic factor, the expected return is the intercept (when all model factors take on a value of zero). The intercept coefficient for Portfolio 1 in Exhibit 1 is 2.58

考点:macroeconomic factor model

解析:宏观经济因子模型的expected return就是它的截距项。根据表格,Portfolio 1的截距为2.58,所以expected return=2.58%

为什么用expectedReturn=ActualReturn-Surprise得到的结果和截距项一样?这样算对么?还是只是巧合?那种方法正确?

2 个答案
已采纳答案

星星_品职助教 · 2021年03月05日

同学你好,

这道题用的是macroeconomic factor model。宏观因子模型的截距项直接就是expected return,不需要计算。

Phoebe · 2021年03月05日

那我计算得到的同样的值只是巧合,是么

星星_品职助教 · 2021年03月06日

@Phoebe

回复追问:

不是巧合。

方程的形式是实际的收益率Ri=expected return+各个surprises+残差项。本题题干说明残差项为0。所以移项后就会得到你计算的“expected Return=Actual Return-Surprise”。

但要注意的是:

①残差项并不是每道题目都为0。如果残差项不为0,你的这个公式就不成立了。

②宏观因子模型的expected return直接就是截距项,不用再转一圈计算了。