RELATIVE VAR

@我是一条鱼

relative VaR也叫tracking error。基金经理的投资业绩是需要和一个基准即benchmark进行比较的。tracking error衡量这个基金经理“track”也就是跟踪这个benchmark的程度。

如果跟的很紧，那么最终业绩和大盘是相差无几的，tracking error小。反之则tracking error大，说明投资和benchmark偏离很大。

relative VaR中的“relative”指的就是这个VaR需要跟一个benchmark的VaR去比，并且是从VaR的角度去衡量偏离benchmark的程度。

同学你好，

VaR是一个分位“点”的概念，分位点左侧的极端损失VaR是衡量不了的（下图上半部分）

为了弥补VaR的这个缺陷，又引入了CVaR（下图下半部分），即衡量VaR左侧所有极端损失的平均值（如何计算均值并不在CFA的范围之内）。

本题的描述即是CVaR的概念，直接选择即可。

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建议问题描述的更清楚一些，例如是哪儿不懂，需要说明的又是什么。不然助教是不知道问题到底是什么的。