Yan · 2021年02月28日
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NO.PZ201601200500001102
问题如下：
2. What is EP during Year 1?
选项：
A. -12,101.
B. -6,000.
C. 6,000.
解释：
EP = NOPAT $WACC
NOPAT = EBIT(1 Tax rate) = 30,000(1 0.40) = 18,000
$WACC = WACC × Capital = 0.12(200,000) = 24,000
EP = 18,000 -24,000 = -6,000
这个20000是怎么来的?为啥它就是capital?
王琛_品职助教 · 2021年02月28日
嗨，从没放弃的小努力你好：
- capital: 期初投资（dollar amount of investment）
- EP 类似 RI，年初投资年底收获，成本计算基于起初投资额，所以用年初值
- 目的总投入就是债权人和股东投入的总和，总的投入都用来购买资产，因此 capital 又等于资产的价值
- 根据 $WACC=WACCxCapital，其中 Capital 是需要扣除累计折旧的，所以如果有折旧，需要扣掉折旧。如第二年的 capital 为 160,000, 第三年为120,000
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
小呀小田螺 · 2021年06月13日
第二年算capital为什么是160000？不是说要扣除累计折旧吗？那此时累计折旧不是40000吗？同理，第三年为什么是120000？
王琛_品职助教 · 2021年06月15日
嗨，努力学习的PZer你好：
@小呀小田螺
第二年算capital为什么是160000？不是说要扣除累计折旧吗？那此时累计折旧不是40000吗？同理，第三年为什么是120000？
现在题目问的是第一年的 EP，如果题目问第二年的 EP，公式中的 Capital，指第二年初的 Capital，即第一年末的 Capital
第一年初的 Capital 为 200000，减去累计折旧 40000，所以第一年末的 Capital 为 160000，代入计算得到的才是第二年的 EP
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
NO.PZ201601200500001102 老师这里写的是EVA,那MVA又是什么呀？
–-6,000. 6,000. EP = NOP– $WANOP= EBIT(1 – Trate) = 30,000(1 – 0.40) = 18,000 $WA= WA× Capit= 0.12(200,000) = 24,000 EP = 18,000 – -24,000 = - –6,000这里的capital可以理解为前一年的资产么？怎么理解？
EBIT不是归属股东的利润吗？Capital应该是net的吧，也就是equity
–-6,000. 6,000. EP = NOP– $WANOP= EBIT(1 – Trate) = 30,000(1 – 0.40) = 18,000 $WA= WA× Capit= 0.12(200,000) = 24,000 EP = 18,000 – -24,000 = - –6,000請問這道題，無論計算哪一年的EP，$WACC都等于200K*0.12吗？
