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叶赫那拉坤坤 · 2021年02月27日

折现法

NO.PZ2015120604000008

问题如下:

An investment will provide cash flows to investors as folloing pattern

$20 in Year 1, -$10 in Year 2, $10 in Year 3, and  then send back $100  principal at the end of Year 4.

Assume the discount rate is 8%. Calculate the present value of the investment:

选项:

A.

$91.39.

B.

$108.29.

C.

$135.58.

解释:

A is correct.

CF0 = 0; CF1 = 20; CF2 = -10; CF3 =10; CF4 = 100; I/Y = 8;

NPV= $91.39.

20/(1+8%)+ -10/(1+8%)^2 +10/(1+8%)^3+100/(1+8%)^4

因为每期的现金流不相等 所以不能这样计算是吗?

1 个答案
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星星_品职助教 · 2021年02月27日

同学你好,

可以这样计算。你列的公式就是计算器“NPV”功能的背后逻辑。结果肯定是一样的。

其实逐项折现这才是这道题想考察的考点。但由于可以直接用NPV功能按出来,所以也可以选择直接就用计算器来做。

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逐项折现在任何时候都是可以的,但如果每期现金流不相等,不能使用的是“年金”的功能,即不能使用计算器第三排的五个键来求。